The honors dévoilant la rémunération des hauts dirigeants sont appelés à changer. De nouvelles règles adoptées jeudi par the Securities and Exchange Commission (SEC) permettront aux entreprises de présenter ces informations de façon plus nuancée afin de mieux refléter la réalité.
Publié at 6h00
Le gendarme boursier américain exigera à compter de décembre que les entreprises présentent annuellement un nouveau tableau faisant état de la rémunération «réelle» des dirigeants en excluant certains éléments, notamment attribution de titres non encore acquis (actions and options).
«Ça donnera une approximation beaucoup plus réelle de la rémunération», commented François Dauphin, PDG of the Institut sur la gouvernance.
«On souhaitait associer une veritable relation between the rémunération effectivement payée et la performance de l’entreprise, ce qu’il était impossible de faire avec la façon dont la disclosure est prévue actuellement. A tableau nous donnera maintenant cette information beaucoup plus pertinent pour les investisseurs. ”
The grand patron of the Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, soutient that the organization qu’il dirir reconnaît depuis longtemps the value of the information entourant la rémunération des dirigeants.
The affirme que les nouvelles règles «faciliteront» the evaluation par les investisseurs de la prize de décision en regard des politiques de rémunération.
«Ça permra aux investisseurs d’obtenir les informations cohérentes, utiles et comparables dont ils ont besoin pour évaluer les politiques», soutient-il par communiqué.
The performance measures of the enterprise must appear in the new tableau exigé for the SEC, as the total rendition for the actionnaires ainsi que celui pour un groupe d’entreprises comparables.
En vertu des nouvelles règles, the SEC also requests additional companies from fournir a description claire de la relation between the performance financière and the rémunération des dirigeants.
Bientôt au Canada?
Si de telles règles sont adoptées aux États-Unis, François Dauphin dit qu’il faut s’attendre à ce que le Canada emboîte le pas dans les mois à venir, car les attententes des investisseurs sont les mêmes des deux côtés de la frontière.
Il voit évidemment d’un bon œil les changements à come.
On est parfois scandalisé en voyant des montants, alors que dans la réalité, ces sommes ne se concrétiseront jamais.
François Dauphin, PDG of the Institut sur la gouvernance
In 2015, la société pharmaceutique lavalloise Valeant (aujourd’hui connue sous le nom de Bausch Health) avait dévoilé une rémunération de 123 millions US pour ses cinq principaux dirigeants, en hausse de 100 millions sur un an en raison essentiellement de l’Aribution de titres. «Mais l’action s’était écroulée cette année-la et les titres valaient zéro finalement», says François Dauphin.
The souligne également le cas de Nuvei where the rémunération des dirigeants a semblé «faramineuse» for the première année in Bourse du fournisseur montréalais de solutions de paiement électronique. Surtout composée de primes en actions et d’options, la valeur déclarée de la rémunération du fondateur et PDG de Nuvei, Philip Fayer, a dépassé 140 millions l’année dernière.
The Coveo houses
The cas de l’enterprise québécoise cove is an autre exemple where the disclosure of the rémunération des dirigeants a récemment can faire écarquiller les yeux au premier coup d’œil.
PHOTO FRANÇOIS ROY, ARCHIVES LA PRESSE
La majorité de la rémunération total du grand patron de Coveo, Louis Têtu, est liée à la valeur de ses options d’achat d’actions, qu’il ne pourra commencer à exercer avant que le titre de l’entreprise ne triple par rapport à sa valeur actuelle.
“In a situation comme la nôtre, the rémunération women un résultat grossier”, commented the director of affaires légales et corporatives chez Coveo, Jérémie Ste-Marie.
The total référence à la rémunération of 12.9 million for the 2022 exercise of the grand patron of Coveo dévoilée ce mois-ci dans la circulaire de direction of the enterprise de Québec specializing in the intelligence artificielle appliquée au commerce électronique.
PHOTO ERICK LABBÉ, ARCHIVES LE SOLEIL
Louis Têtu, president of the conseil and chef of the direction of Coveo
Sur les 12.9 millions of total rémunération attribués à Louis Têtu, 12 millions proviennent du calcul de la valeur de ses options d’achat d’actions, qu’il ne pourra commencer à exercer avant que le titre de Coveo ne triple par rapport à sa valeur actuelle.
Jérémie Ste-Marie affirme qu’il est rare de voir des options comme celles accordées à Louis Têtu, c’est-à-dire des “options de performance”.
Il ya un prix d’exercice et une période à respecter avant de les exercer. The difference avec une option traditionnelle est qu’un critère de performance d’entreprise est ajouté.
“C’est essentiellement lié au rendement des actionnaires par rapport au prix du premier appel public à l’épargne”, says Jérémie Ste-Marie. Louis Têtu ne touchera pas un cent avec ses options tant que les actionnaires n’auront pas réalisé au moins 30% de rendement par rapport au prix initial de l’action à son entrée en Bourse.
Et même là, dit M. Ste-Marie, the touch was a cinquième de la valeur présentée dans les documents because the options sont réparties en five tranches égales.
Pour que Louis Têtu empoche ses derniers millions à l’aide d’options, les actionnaires ayant acheté des actions au prix initial de 15 $ – fixé lors du premier appel public à l’épargne – devront avoir obtenu un rendement de 300% sur leur investissement.
The action devra alors avoir attiint 45 $ alors qu’elle vaut aujourd’hui approximativement 6 $. Et si jamais l’action attint 45 $, the options de Louis Têtu vont lui avoir rapporté 41.8 millions.
Registered at the Bourse de Toronto au prix initial de 15 $ in November dernier, the action de Coveo a fortement reculé depuis, enters for the general dévaluation des valeurs dans le secteur des technologies au cours des derniers mois.
Ce recul a été enregistré malgré the publication of performances quarterly bien accueillies par les analystes depuis l’entrée en Bourse il ya neuf mois.
Pour le premier quarter of son année financière 2023, ended 30 juin dernier, the enterprise a vu ses revenus bondir de 45% par rapport à la même période an dernier, pour Attindre 26.5 millions US. Elle prévoit enregistrer au cours de l’exercice 2023 des revenus d’environ 110 millions US, comparativement à 86.4 millions US en 2022, une hausse de plus de 27%.
Le déficit d’exploitation de 57 millions US chez Coveo à la fin de l’exercice 2022, en hausse par rapport aux 18 millions US de l’année précédente, s’explique principalment par l’expansion de ses activités, notamment en commercialisation et en recherche et développement. L’enterprise compte maintenant plus de 725 employés, dont 40% sont actifs en recherche et développement.
The include also a montant d’environ 11 millions US en lien avec l’engagement de l’enterprise d’appuyer des fondations dans le but de redonner à la communauté. Coveo is notamment engagée dans le program Pledge 1%.
